La economía estadounidense entrará en recesión el próximo año, según casi el 70 por ciento de los principales economistas académicos en una encuesta del Financial Times.
La encuesta más reciente, realizada en asociación con la Iniciativa de Mercados Globales de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, apunta a vientos en contra crecientes para la economía más grande del mundo después de uno de los períodos de recuperación más rápidos en la historia, como Reserva Federal Se intensifican los esfuerzos para contener los niveles más altos inflación En unos 40 años.
El banco central de EE.UU. ya tiene embarcado En lo que sería uno de los ciclos de ajuste más rápidos en décadas. Desde marzo ha subido el tipo de interés de referencia en 0,75 puntos porcentuales desde niveles cercanos a cero.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne nuevamente el martes para una reunión de política de dos días, donde se espera que los funcionarios implementen el primer aumento de tasas de medio punto consecutivo desde 1994 y señalen que el ritmo continuará hasta al menos septiembre. .
Casi el 40 por ciento de los 49 encuestados sugirió que la Oficina Nacional de Investigación Económica, el árbitro que determina cuándo comienzan y terminan las recesiones, anunciará una en el primer o segundo trimestre de 2023. Un tercio cree que la llamada se retrasará hasta el segundo. mitad del año Siguiente.
NBER describe una recesión como «una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses». Solo un economista inició una recesión en 2022, y la mayoría pronosticó un crecimiento laboral mensual de entre 200 000 y 300 000 para el resto del año. La tasa de desempleo se mantendrá en 3,7 por ciento, según la estimación mediana para diciembre.
Los resultados de la encuesta, recopilados entre el 6 y el 9 de junio, contradicen la posición de la Fed de que puede reducir la demanda sin causar dificultades económicas significativas. El banco central espera que, a medida que aumenta las tasas de interés, los empleadores en al rojo vivo El mercado laboral de EE. UU. optará por eliminar empleos históricamente altos en lugar de despedir empleados, lo que a su vez reducirá el crecimiento de los salarios.
Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, reconoció que los esfuerzos de la Fed para ajustar la inflación podrían causar «algo de dolor», lo que lleva a una caída «débil» que hace que la tasa de desempleo aumente «algunas señales». Pero muchos economistas encuestados están preocupados por un resultado más negativo dada la gravedad de la situación inflacionaria y el hecho de que la política monetaria deberá cambiar hacia condiciones más estrictas en poco tiempo para abordarla.
Esto no significa aterrizar un avión en una pista de aterrizaje normal. Eso significa que un avión aterriza en la cuerda floja con el viento soplando, dijo Tara Sinclair, economista de la Universidad George Washington. «La idea de que vamos a recortar los ingresos lo suficiente y gastar lo suficiente para que los precios vuelvan al objetivo del 2 por ciento de la Fed no es realista».
En comparación con febrero estudio exploratorioMás economistas ahora ven que la inflación subyacente, medida por el índice de precios PCE, superará el 3 por ciento para fines de 2023. De los encuestados en junio, el 12 por ciento pensó que el resultado era «muy probable», frente a solo el 4 por ciento. año. La proporción de economistas encuestados que pensaban que este nivel era «poco probable» durante el mismo período se ha reducido casi a la mitad desde entonces.
Las tensiones geopolíticas, y el aumento en los costos de la energía que probablemente las acompañe, se han citado abrumadoramente como un factor que probablemente mantendrá la presión alcista sobre la inflación durante los próximos doce meses, seguido de interrupciones prolongadas en la cadena de suministro. Al cierre del año, la estimación promedio de la inflación subyacente fue de 4,3 por ciento.
El marcado pesimismo sobre la inflación y el crecimiento tiene matices inflacionarios acompañados de estanflación, dijo Jonathan Wright, economista de la Universidad Johns Hopkins que ayudó a diseñar la encuesta, aunque señaló que las condiciones son muy diferentes a las de la década de 1970, cuando el término encarna una «mezcla de más desagradable que las altas tasas de inflación y estancamiento».
Casi el 40 por ciento de los economistas han advertido que la Reserva Federal puede fallar en controlar la inflación si solo eleva la tasa de los fondos federales al 2,8 por ciento para fin de año. Esto requeriría un aumento de la tasa de medio punto en cada una de las próximas tres reuniones del banco central en junio, julio y septiembre antes de volver al ritmo típico de un cuarto de punto para las últimas dos reuniones en 2022.
Pocos encuestados esperan que la Fed recurra a aumentos de 0,75 puntos porcentuales.
También habrá más aumentos de tasas el próximo año, dice Christian Baumeister, profesor de la Universidad de Notre Dame, quien cree que la Fed podría elevar su tasa de política monetaria récord al 4 por ciento en 2023. Eso está justo por encima del nivel de la mayoría. será el colmo de este ciclo de ajuste.
Dean Kruschor, quien trabajó como economista en la sucursal de la Reserva Federal en Filadelfia durante 14 años, advirtió que es posible que el banco central eventualmente deba aumentar las tasas de interés a casi un 5 por ciento para contener un problema que, según él, se debe en gran parte a la espera de la Reserva Federal. La Fed es «demasiado larga» para tomar medidas.
«Siempre es difícil reducir la inflación una vez que la sacas de la botella», dijo Kruschor, quien ahora enseña en la Universidad de Richmond. «Si simplemente aceleran un poco más la tasa de aumento, podría causar un poco más de volatilidad financiera a corto plazo, pero es mejor que no tengan que hacerlo más adelante».
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