Japón está cerca de interferir con el yen

TOKIO (Reuters) – El gobierno y el Banco de Japón dijeron el viernes que estaban preocupados por las recientes fuertes caídas del yen en un raro comunicado conjunto, la advertencia más contundente hasta el momento de que Tokio podría intervenir para apuntalar la moneda tras una caída de 20 años. sus niveles más bajos del año.

La declaración subraya la creciente preocupación entre los responsables políticos sobre el daño que una fuerte depreciación del yen podría causar a la frágil economía japonesa al perjudicar a las empresas y los consumidores.

Pero muchos actores del mercado se muestran escépticos de que Japón, miembro del G7, intervenga pronto para apoyar directamente al yen, una acción diplomática y costosa que ocurrió por última vez hace 20 años.

Después de una reunión con su homólogo en el Banco de Japón (BOJ), el diplomático senior de divisas Masato Kanda dijo a los periodistas que Tokio «responderá de manera flexible con todas las opciones sobre la mesa».

Se negó a decir si Tokio podría negociar con otros países para intervenir conjuntamente en el mercado.

El G7, del cual Japón es miembro, tiene una política de larga data según la cual los mercados deben fijar los tipos de cambio, pero el grupo coordinará estrechamente los movimientos de divisas, y los movimientos de tipo de cambio excesivos e incontrolados pueden dañar el crecimiento.

«Hemos visto fuertes caídas en el yen y estamos preocupados por los movimientos recientes en el mercado de divisas», dijeron el Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y la Agencia de Servicios Financieros en el comunicado conjunto emitido después de la reunión de los directores ejecutivos.

«Nos comunicaremos de cerca con las autoridades monetarias de cada país y responderemos apropiadamente según sea necesario», según los principios del G7, según el comunicado.

Los funcionarios de las tres instituciones se reúnen ocasionalmente, generalmente para señalar a los mercados su preocupación por los movimientos bruscos del mercado. Pero es raro que emitan una declaración conjunta que incluya advertencias explícitas sobre los movimientos de divisas.

El yen subió brevemente a 133,37 yenes por dólar después del comunicado, un 0,7% más durante la sesión, antes de ubicarse en 133,67.

«Tokio puede intervenir si el yen cae por debajo de los 135 yenes frente al dólar y comienza a colapsar. Entonces Tokio realmente necesita intervenir», dijo Atsushi Takeda, economista jefe del Instituto de Investigación Económica Itochu en Tokio.

Pero Washington no se sumará, por lo que será una intervención unilateral. Para Estados Unidos, realmente no hay ninguna ventaja en unirse a Tokio cuando interviene”.

Las fuertes caídas del yen han inflado los costos de importación de materias primas que ya se disparaban, elevando el costo de vida de los hogares y ejerciendo presión sobre el Banco de Japón para abordar la inflación creciente.

El Banco de Japón y la Reserva Federal de EE. UU. tienen programadas reuniones de política la próxima semana.

Dado que la economía japonesa sigue siendo mucho más débil que la de sus pares, se espera que el Banco de Japón mantenga su política ultraflexible la próxima semana. Pero se enfrentará al dilema de tener que apegarse a las tasas más bajas, aunque puede conducir a más caídas en el yen.

«No creo que la declaración de hoy tenga un impacto directo en la reunión de política del BoJ de la próxima semana», dijo Hiroshi Ogai, economista jefe para Japón de JPMorgan Securities. «Hay límites a lo que puede hacer el Banco de Japón».

La barra de interferencia es alta

A diferencia de otros bancos centrales importantes que evitan grandes aumentos de tasas para hacer frente a la inflación, el Banco de Japón se ha comprometido repetidamente a mantener bajas las tasas de interés, lo que hace que los activos japoneses sean menos atractivos para los inversores.

Esta creciente divergencia de políticas ha provocado que el yen caiga un 15% frente al dólar desde principios de marzo y se acerque a los 135,20 registrados el 31 de enero de 2002. La última ruptura sería su nivel más bajo desde octubre de 1998.

Subrayando la creciente sensibilidad del público al aumento del costo de vida, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, se vio obligado a disculparse el martes por comentar el día anterior que los hogares se estaban volviendo más receptivos a los precios más altos. Lee mas

“Lo que podría frenar el ritmo de depreciación de la moneda es un cambio de política, pero por el momento no parece haber indicios de que el BoJ esté preocupado por la inflación o el impacto de un yen débil en eso”, dijo Moh Seong Sim, un funcionario local. inversor. Estratega de divisas en el Banco de Singapur.

“(La declaración conjunta) es más una intervención verbal y no estoy seguro de si equivaldrá a alguna acción y no tendrá ningún impacto en el yen”, dijo, agregando la barrera de la intervención cambiaria real. Los mercados siguen muy altos.

Dada la dependencia de la gran economía de las exportaciones, históricamente Japón se ha centrado en detener las fuertes ganancias del yen y ha adoptado un enfoque de laissez-faire frente a la caída del yen.

La última vez que Japón intervino para apuntalar su moneda fue en 1998, cuando la crisis financiera asiática provocó una venta masiva del yen y una rápida afluencia de capital de la región. Antes de eso, Tokio intervino para contrarrestar la depreciación del yen en 1991-92.

Información adicional de Tetsushi Kajimoto y Lika Kihara; Información adicional de Kantaro Kumia y Daniel Luink. Editado por Kim Coogle

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