febrero 2, 2023

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¿Qué significa una curva de rendimiento invertida para una economía?

¿Qué significa una curva de rendimiento invertida para una economía?

Catalina Yulett | imágenes falsas

¿Qué significa una curva de rendimiento invertida?

En general, los bonos a largo plazo pagan más que los bonos con vencimientos más cortos. Debido a que los bonos a largo plazo son más susceptibles a los cambios de precio, los inversionistas esperan una «prima», explicó Preston Caldwell, director de economía estadounidense de Morningstar Research Services.

“En tiempos normales, la curva de rendimiento se inclina hacia arriba”, dijo. Pero actualmente existe una curva con pendiente descendente, también conocida como «rendimiento invertido», con tesorería a 2 años pagar más de 10 años tesorería.

Si bien muchos expertos creen que la curva de rendimiento invertida es la misma Una señal de una futura recesiónEs «más relevante», dijo Caldwell, explicando cómo los mercados esperan la respuesta de la Fed en el corto plazo.

Además, dijo que hay «demasiado enfoque» en la cuestión de la «voluntad o no de estancarse» y no se presta suficiente atención a la gravedad de una posible recesión, que la curva de rendimiento no muestra.

«Los indicadores económicos reales se verán dañados»

Si bien una inversión de la curva de rendimiento es solo una señal de una posible recesión, no debe ignorarse, especialmente en el extremo inferior de la curva, dicen los expertos.

“Los economistas tienen un historial muy consistente de no anticipar las recesiones”, dijo Robert Barbera, director del Centro de Economía Financiera de la Universidad Johns Hopkins. «La curva de rendimiento no es perfecta, pero generalmente funciona mejor que los pronósticos estándar».

Barbera dijo que factores como una pandemia mundial que ocurre una vez cada 100 años y la guerra en Ucrania dificultan la comparación de tendencias basadas en datos anteriores.

Sin embargo, «ciertamente parece que los precios de venta en corto van a subir hasta que la tasa de inflación se reduzca significativamente», dijo. «Desafortunadamente, si observamos la historia de esa dinámica, es probable que los indicadores económicos reales sufran junto o antes de que se detenga la inflación».

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