Las acciones resistentes a la recesión lideran la reciente tendencia alcista del mercado

Las acciones se han recuperado de un abril difícil, lideradas por dos sectores que normalmente obtienen mejores resultados cuando la economía está en recesión.

Desde el 16 de abril, cuando el S&P 500 (^GSPC) tocó su fondo reciente, las empresas de servicios públicos (XLU) han liderado la carga, subiendo casi un 12%, lo que representa todas las ganancias del sector en lo que va del año. Las acciones de bienes de consumo básico (XLP) subieron alrededor de un 5% en el mismo período, mientras que el S&P 500 subió alrededor de un 2,7%.

Los estrategas de Wall Street dijeron que es probable que los dos sectores se pongan al día después del pobre desempeño a principios de 2024.

Dado que ambos sectores han estado entre los de peor desempeño en el S&P 500 durante el año pasado, Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist, vio un aspecto del movimiento como simplemente una rotación de inversores hacia un área que aún no ha participado mucho. recientemente. Piscina de mercado.

El sector de servicios públicos entró en marzo con su mayor descuento respecto al S&P 500 desde el punto de vista de la valoración (utilizando la relación precio-beneficio a plazo) desde 2009, según Lerner. Mientras tanto, los productos de consumo básico han tenido un desempeño inferior al S&P 500 en aproximadamente un 30% durante el año pasado. Esto presentó una posible oportunidad de compra en ambos sectores tradicionalmente “defensivos”.

«Con los mercados subiendo tanto como hemos visto desde octubre, la gente está nerviosa», dijo Lerner a Yahoo Finanzas. «Quieren pasar a algo un poco más defensivo, obtener algunas ganancias… También dicen: ‘Oye, lo que no ha funcionado y lo que podría tener la oportunidad de ponerse al día o mantenerse mejor si el ¿El mercado es correcto?'»

Hubo factores fundamentales claros detrás de que la empresa de servicios públicos consiguiera una oferta el mes pasado. Las ganancias del segmento aumentaron un 26,7% este trimestre en comparación con el mismo período del año pasado. Esa es la segunda tasa de crecimiento más alta de cualquier sector, según FactSet. Existe una conversación cada vez mayor sobre cómo el creciente interés en proyectos que involucran inteligencia artificial y vehículos eléctricos podría impulsar la demanda de electricidad para las empresas del sector de servicios públicos.

También hubo varios macromotivadores en juego. El aumento en el sector de servicios públicos, un sector sensible a las tasas de interés, se produjo cuando los inversores asimilaron el mensaje de la Reserva Federal la semana pasada de que era poco probable que se produjera otra subida de tasas. Esto ha hecho que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (^TNX) baje unos 20 puntos básicos desde su máximo de 2024, proporcionando un respiro a un sector que normalmente ha caído a medida que los rendimientos han aumentado durante el año pasado.

Otro movimiento importante se produjo en los datos económicos. Después de que el crecimiento económico siguió sorprendiendo a Wall Street al comienzo del año, los datos dieron un giro en abril, resaltados por un informe de empleo más débil de lo esperado y una contracción en la actividad manufacturera durante el mes.

La historia continúa

Aunque esto no significa que la economía estadounidense se esté desacelerando definitivamente, sí ha llamado la atención de los inversores. Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley, escribió en una nota semanal a sus clientes el 5 de mayo que los inversores “quizás quieran considerar una pequeña exposición a sectores defensivos como los servicios públicos y los bienes de consumo básico” si los datos manufactureros siguen siendo débiles.

Pero el aumento de los precios de los servicios públicos y los bienes de consumo no necesariamente continuará.

Kevin Gordon, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, dijo a Yahoo Finance que «no está seguro» de si el juego defensivo se mantendrá fuerte porque cuando se analiza lo que ha estado impulsando el mercado desde principios de marzo, hay muchas historias diferentes en juego. Gordon dijo que el aumento de los servicios de comunicaciones (XLC) en los últimos meses muestra una tendencia al crecimiento. La energía (XLE) tenderá a ser cíclica. Mientras tanto, el reciente aumento de los servicios públicos indica una postura defensiva.

Los tres sectores son ahora los de mejor desempeño en el S&P 500 este año.

«Eso no me envía un mensaje claro sobre si los mercados toman riesgos o no», dijo Gordon.

Josh Schaeffer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.

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