La SEC aprueba los primeros ETF de Bitcoin para apoyar a los partidarios de las criptomonedas

Abre el Editor's Digest gratis

Rula Khalaf, editora del Financial Times, elige sus historias favoritas en este boletín semanal.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los primeros fondos negociados en bolsa de bitcoins al contado en un momento decisivo en el que los entusiastas de las criptomonedas apuestan que atraerá nuevos inversores minoristas e institucionales al mercado.

El principal regulador de valores de EE. UU. ha aprobado la cotización de 11 fondos cotizados en bolsa, con patrocinadores que van desde jugadores establecidos como Fidelity e Invesco hasta recién llegados centrados en lo digital, incluidos Grayscale y Ark Invest.

Se espera que los primeros fondos, que cotizan en bolsas como las acciones y disfrutan de un tratamiento fiscal especial en Estados Unidos, comiencen a cotizar el jueves por la mañana, cuando BlackRock toque la campana de apertura en el Nasdaq para promover su iShares Bitcoin Trust.

La aprobación se produce después de meses de anticipación y una amarga batalla legal. También pone fin a 24 horas salvajes en las que los piratas informáticos tomaron brevemente el control de la cuenta de la SEC en el sitio de redes sociales.

Bitcoin cotizaba un 3 por ciento más, a unos 47.000 dólares el jueves por la mañana, muy por debajo de su máximo de 69.000 dólares en noviembre de 2021, pero casi tres veces el mínimo de 16.000 dólares que alcanzó en diciembre de 2022 después del colapso del intercambio de criptomonedas Notorious FTX.

Si bien los ETF de Bitcoin al contado están disponibles en otros mercados, se espera que las aprobaciones de EE. UU. marquen el comienzo de una nueva era para tokens de criptomonedas más populares y líquidos. Los inversores institucionales y minoristas estadounidenses ahora podrán obtener exposición directa a la moneda a través de un producto regulado, sin los riesgos de comprar en bolsas no reguladas o los altos costos asociados con los ETF que invierten en futuros de Bitcoin.

«Es un gran hito, es un reconocimiento de que bitcoin es una inversión amplia y tradicional», dijo Jad Qamir, director ejecutivo de Melanion Capital, la primera empresa en lanzar un ETF de bitcoin en la UE. «Estamos abriendo las puertas a Wall Street».

La decisión también marca un cambio de sentido por parte de la SEC. El regulador se ha resistido a los ETF de bitcoin al contado durante casi una década con el argumento de que las criptomonedas eran vulnerables a la manipulación y el fraude. Pero el año pasado, Grayscale desafió con éxito el rechazo del organismo de control de su anterior aplicación Bitcoin instantánea. Un tribunal federal de apelaciones dictaminó en agosto que la decisión era “arbitraria y caprichosa”, presionando a la SEC para que cambiara su posición.

Algunos entusiastas de las criptomonedas apuestan a que los ETF aumentarán significativamente la demanda de activos digitales, aunque algunos observadores de los ETF se muestran escépticos de que enormes sumas de dinero fluyan hacia los productos. Cuando ProShares lanzó su primer ETF de futuros de Bitcoin en 2021, obtuvo mil millones de dólares en ganancias en dos días.

Pero grupos de consumidores e inversores han advertido que hacer que el producto esté disponible a través de ETF alentaría a los inversores minoristas a mover dinero a un sector conocido por frecuentes escándalos y cambios bruscos de precios.

Dennis Kelleher, presidente de Better Markets, dijo que la aprobación es «un error histórico que no sólo desatará a los criptodepredadores contra decenas de millones de inversores y jubilados, sino que también socavará potencialmente la estabilidad financiera».

El presidente de la SEC, Gary Gensler, intentó dividir la diferencia en un comunicado. «Aunque hemos aprobado la cotización y negociación de algunas acciones al contado de Bitcoin negociadas en la bolsa hoy, no hemos aprobado ni respaldado a Bitcoin», dijo, instando a los inversores «a permanecer cautelosos sobre los innumerables riesgos asociados con Bitcoin y los productos a los que se aplica». su valor está ligado”. En criptomonedas. .

El mensaje falso publicado en la página de la Comisión de Bolsa y Valores

Los aspirantes a ETF son similares en el sentido de que todos invierten directamente en Bitcoin. Todos apuntan a lanzarse orgánicamente excepto Grayscale, que busca convertir un fondo de bitcoins de 29 mil millones de dólares en un ETF, y Hashdex, que planea convertir un fondo de futuros de bitcoin en un fondo al contado.

Ya ha estallado una guerra de precios entre nuevos proveedores de ETF. BlackRock, Fidelity y otros actualizaron sus presentaciones a principios de esta semana para anunciar tarifas inferiores al 0,5 por ciento, y varios prometieron renunciar a las tarifas por completo en los primeros meses de negociación.

El director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenshein, dijo al Financial Times que su empresa había reducido sus tarifas del 2 por ciento al 1,5 por ciento, pero no planeaba más recortes. Como conversión de un producto existente, GBTC «llega al mercado de una manera muy diferente a otros emisores de ETF que comienzan desde cero y simplemente lanzan su producto», dijo.

Cathie Wood, de Ark, cuya empresa no cobrará su tarifa del 0,21 por ciento hasta seis meses después del lanzamiento o hasta que su ETF alcance los mil millones de dólares, calificó a bitcoin como un «bien público» y dijo que se sentía cómoda usando el producto como líder de pérdidas.

«Queremos asegurarnos de brindar acceso y hacerlo lo más accesible posible», dijo Wood al Financial Times. «No buscamos maximizar las ganancias con esto. Tenemos otros productos administrados activamente que nos ayudarán.

A diferencia de la práctica habitual de los ETF, los fondos utilizarán efectivo para crear y canjear nuevas acciones en lugar de transacciones en especie que involucren sus activos subyacentes: Bitcoin, en este caso.

La SEC se ha opuesto a un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin durante casi una década, pero a finales de 2021 permitió a ProShares lanzar el primero de muchos ETF que contienen contratos de futuros de Bitcoin.

Después de que Grayscale presentara su demanda, los proveedores de ETF populares comenzaron a presentar sus propias solicitudes y la SEC comenzó a trabajar con ellos para perfeccionar sus propuestas. En los últimos meses, los emisores han explicado cómo protegerán a los inversores de la manipulación del mercado, han identificado algunas instituciones financieras que crearán y reembolsarán acciones y han pasado a un método de creación basado en efectivo.

La SEC era “uno de los reguladores más escépticos del mundo y llegó a la meta y lo aprobó”, dijo Wood. «Y sabes que se han realizado muchas pruebas de batalla sobre esto».

Este artículo se ha modificado desde su publicación para reflejar que se ha aprobado la cotización de 11 ETF, no 10 ETF.