Arm Holdings fijó el precio de su oferta pública inicial en 51 dólares por acción. Esto está en la cima de El rango esperado es de $47 a $51Lo que da al diseñador de chips una valoración de 54.500 millones de dólares sobre una base totalmente diluida.
Proporciona diseños de chips a una variedad de fabricantes de semiconductores, incluidos los diseños de procesadores utilizados en prácticamente todos los teléfonos inteligentes actuales. El brazo no hace chips.
SoftBank compró Arm por 36 mil millones de dólares en 2016; Un acuerdo para vender la empresa a Nvidia (NVDA) por 40.000 millones de dólares en efectivo y acciones en 2022 fracasó tras una intensa oposición regulatoria. SoftBank poseerá aproximadamente el 90% de las acciones una vez que se complete el acuerdo. La acción cotizará bajo el símbolo ARM.
Arm tuvo unos ingresos para el año fiscal de marzo de 2023 de 2.679 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 2.703 millones de dólares, en medio de un mercado débil para los teléfonos inteligentes, que representan la mayor parte de los ingresos de capital de la empresa. Los ingresos netos del año fueron de 524 millones de dólares, frente a los 549 millones de dólares del año fiscal 2022.
Si el precio se mantiene al inicio de la negociación del jueves, el acuerdo sería una gran victoria para SoftBank Group, que en los últimos trimestres ha sufrido pérdidas en su cartera de capital riesgo Vision Fund. SoftBank no ha comentado cómo planea gastar los ingresos de la IPO, pero el fundador y director ejecutivo, Masayoshi Son, dijo recientemente que la compañía tiene la intención de ser más agresiva con las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial.
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La gran posición de SoftBank en las acciones podría convertirse en un lastre para el precio de las acciones de Arm si el mercado comienza a preocuparse de que la empresa se deshaga de su participación en Arm; La compañía no ha dicho nada sobre cuánto tiempo mantendrá el puesto, ni si eventualmente reducirá su posición. SoftBank tiene una larga historia de vender gradualmente porciones de sus grandes inversiones, como lo hizo con su posición masiva en Alibaba (BABA).
Antes de la IPO, SoftBank compró la participación del 25% en Arm en poder de Vision Fund por 16 mil millones de dólares, valorando la compañía en 64 mil millones de dólares, o el doble de lo que SoftBank pagó originalmente por Arm. Según el acuerdo firmado entre la empresa y Vision Fund, la cantidad de 16 mil millones de dólares se pagará a plazos en dos años. Si las acciones flaquean, se podría considerar que SoftBank está pagando de más a sus inversores de fondos de inversión por la participación mayoritaria, pero si el precio de Arm aumenta en los próximos dos años, el acuerdo podría parecer una medida inteligente para los inversores del Grupo SoftBank.
Según el prospecto de salida a bolsa de la compañía, un grupo de destacadas empresas de tecnología que incluyen Advanced Micro Devices (AMD), Apple (AAPL), Google, Intel (INTC), Nvidia (NVDA) y Samsung
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Taiwan Semiconductor Corporation (TSM) en conjunto expresó interés en comprar hasta 735 millones de dólares de la oferta al precio de la oferta pública inicial.
El analista de New Street Research, Pierre Ferrago, obtuvo cobertura sobre Arm el miércoles con una calificación de compra y un precio objetivo de 59 dólares. Se estima que Arm tendrá un valor de 82 mil millones de dólares en 2026, basado en un múltiplo de 27 veces los ingresos de capital y 40 veces las ganancias antes de impuestos, y los ingresos por regalías de mediana edad crecerán anualmente durante ese período.
Si bien los ingresos de Arm en 2022 se mantuvieron estables en comparación con 2021 en medio de una desaceleración en el mercado de la telefonía móvil, Ferragu cree que la compañía puede crecer al menos en dos dígitos en promedio durante los próximos cinco años. Se cree que las ganancias antes de impuestos podrían triplicarse durante el mismo período debido a los costos de ingresos adicionales.
Por otro lado, dijo Paul Meeks, administrador de fondos de tecnología de Independent Solutions Wealth Management. Barón Él cree que la valoración propuesta para las acciones de Arm parece «poco exagerada», aproximadamente 20 veces las ventas anuales y casi 100 veces las ganancias finales. Dice que la valoración es inusualmente agresiva para una empresa que no mostró crecimiento en su último año fiscal.
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Meeks también ve riesgo en la exposición de la empresa a China, que representa aproximadamente una cuarta parte de los ingresos de la empresa.
Escriba a Eric J. Savitz a [email protected]
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