El mar se hunde un 22% tras una pérdida inesperada por el aumento de la competencia

(Bloomberg) — Sea Ltd. declinó. Después de anunciar una pérdida sorpresa en el tercer trimestre, perjudicada por la intensa competencia de Alibaba Group Holding Ltd. y ByteDance Ltd. En su suelo local.

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Las acciones cayeron un 22% en las operaciones de Nueva York, eliminando alrededor de 6.000 millones de dólares en valor de mercado, después de que la compañía informara una pérdida neta de 149 millones de dólares, en comparación con una ganancia de 322 millones de dólares en el trimestre anterior. Los analistas estimaron que la empresa de juegos y comercio electrónico generaría unos ingresos de unos 100 millones de dólares.

El director ejecutivo, Forrest Lee, dijo a los inversores en una llamada posterior a los resultados que cree que la compañía debe invertir mucho ahora para construir escala en su brazo minorista en línea Shopee, en medio de la competencia de TikTok de ByteDance Inc, Lazada de Alibaba Inc y Temu de PDD Holdings Inc. Dijo que sacrificar ganancias en el corto plazo ayudará a la empresa en el futuro.

«La entrada de nuevos actores ha intensificado la competencia en nuestro mercado», dijo Lee, sin mencionar los nombres de los participantes. «Volver a invertir ahora en cuota de mercado nos pondrá en una mejor posición».

Sea ha superado las expectativas de los analistas en cuanto a crecimiento de ingresos. Las ventas aumentaron un 4,9% en el trimestre a 3.300 millones de dólares, frente a la estimación promedio de 3.200 millones de dólares.

Hasta hace poco, los mercados más fuertes de Sea, incluida Indonesia, parecían asediados por TikTok y una nueva generación de servicios de compras guiadas por vídeo, que utilizaban personas influyentes populares para vender una variedad de productos a una población en crecimiento en línea. Pero en septiembre, Yakarta obligó efectivamente a TikTok a cerrar su servicio de compras, debido a una creciente reacción de los pequeños comerciantes contra la plataforma de propiedad china.

Desde entonces, los inversores han estado buscando pistas sobre si esta salida sorpresa reavivará el mar. Antes de Indonesia, el mercado temía que la empresa de Singapur, que registró más de una década de pérdidas después de su fundación en 2009, volviera a caer en números rojos. Lo que complica la situación son las expectativas de que la economía de Internet del Sudeste Asiático registre su crecimiento más lento registrado este año, como resultado de una recesión económica con resultados inciertos.

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«Dado que la competencia sigue siendo intensa y dinámica, advertimos que si el patrón de gasto agresivo continúa durante un período más largo, podría afectar aún más el momento de la rentabilidad de Shopee», escribieron en una nota analistas de Citigroup Inc., incluida Alicia Yap.

El otro gran negocio de Sea, su división de juegos centrada en Garena, se ha reducido rápidamente en 2023 debido a la falta de nuevos títulos de gran éxito. Pero recientemente dijo que devolvería su título premium Free Fire a las tiendas de aplicaciones indias después de una prohibición sorpresa en 2022.

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¿Qué dice Bloomberg Intelligence?

Las inversiones de Sea en la unidad de comercio electrónico Shopee, la razón por la que registró pérdidas después de tres trimestres para obtener ganancias, pueden intensificar y ampliar su pérdida neta en el cuarto trimestre. Los costos de marketing aumentaron un 12,4% año tras año en el tercer trimestre, después de disminuir por cuarto trimestre consecutivo en el segundo trimestre, frente a un crecimiento de un solo dígito en el valor bruto de las mercancías y los ingresos. El crecimiento general debería acelerarse en el cuarto trimestre a través del gasto en incentivos y marketing para atraer a compradores y streamers, costos que podrían aumentar a medida que recupere la participación de mercado perdida y absorba la demanda de compras de fin de año. Esto significa que la pérdida neta puede continuar durante el trimestre actual.

– Nathan Naidu, analista

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La empresa de Lee renovó su negocio para centrarse en la rentabilidad a principios de este año. Sea se ha embarcado en una agresiva campaña de reducción de costos para obtener ganancias, centrándose en el resultado final a medida que el crecimiento de los ingresos se desacelera desde las tasas porcentuales de tres dígitos que disfrutaba hace tan solo dos años. La empresa congeló salarios y recortó gastos en cientos de millones de dólares para lograr flujos de caja positivos.

Para estimular el crecimiento, Lee dijo en agosto que planeaba aumentar las inversiones en Shopee. Está intensificando sus esfuerzos para construir una división de transmisión en vivo, una medida ofensiva que podría erosionar los márgenes y conducir a una guerra de precios con TikTok y Alibaba. Esto es necesario para defender la cuota de mercado, afirmó.

Además de los ricos rivales Alibaba y ByteDance, rivales locales como Go2 Group están aumentando la presión sobre CBC. GoTo, propietario del rival indonesio de comercio electrónico Tokopedia, casi duplicó sus ingresos netos durante el trimestre de junio.

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-Con la ayuda de Peter Elstrom.

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