Melvin Capital sopesa desmantelar un fondo existente para iniciar uno nuevo: Fuentes

Melvin Capital, el fondo de cobertura asediado dirigido por su ex fundadora Gabby Plotkin, está discutiendo un nuevo plan con sus inversionistas bajo el cual la compañía devolverá su capital, mientras les da el derecho de reinvertir el capital en lo que será una fundación. Nuevo fondo gestionado por Plotkin.

Según los términos que se están discutiendo, Plotkin cancelará su fondo existente a fines de junio. Ese fondo bajó un 21% al final del primer trimestre.

Luego, Plotkin comenzará lo que será esencialmente un nuevo fondo el 1 de julio con el dinero que sus inversionistas decidan reinvertir, pero lo hará sin tener que devolverles a esos inversionistas ni siquiera su capital invertido antes de que pueda ganar comisiones de rendimiento.

Esta llamada marca de agua alta, que requiere que los administradores de fondos de cobertura vuelvan a poner el capital de sus inversores a la par antes de ganar tarifas, es casi imposible para Plotkin reunir una gran parte del capital en dos archivos, dadas las pérdidas del fondo del 39%. para el año pasado y al menos 21% en lo que va del año.

Según personas familiarizadas con sus planes, Plotkin se comprometió a mantener su «nuevo» fondo en un capital de 5.000 millones de dólares o menos y volver a centrarse en acciones cortas, un talento por el que era conocido durante muchos años antes de sufrir grandes pérdidas a mediados de la década de 1990. gorra de moda a principios de 2021. .

El plan esencialmente le daría a Plotkin un logro después de 18 meses de desempeño muy bajo, lo que le permitiría retener a sus empleados, muchos de los cuales pueden optar por dejar el negocio debido a la falta de honorarios por desempeño para pagarles.

El sólido historial de éxito de Melvins, antes de su reciente desempeño desastroso, se debió principalmente a la capacidad de Plotkin para generar grandes ganancias mediante la reducción de acciones. Pero a medida que su pecho creció en tamaño, esta habilidad se desvaneció.

A los inversores, incluido el fundador de Point72, Stephen Cohen, se les ofrece la oportunidad de hacer que Plotkin administre su dinero en un fondo más pequeño centrado en su fortaleza en acciones cortas, pero siempre pierde la esperanza de que funcione para conseguirlo. Incluso con su dinero actual.

No está claro cómo se recibirá este plan y con cuánto capital querrán reinvertir los inversores de Plotkin.

Si bien varios administradores de fondos de cobertura conocidos, que se enfrentan a marcas de agua estresantes, han optado por cerrar un nuevo fondo y luego reabrirlo tan pronto como un año después, esta será una transición única de un fondo a otro con la eliminación inmediata de la alta marca de agua.

No se pudo contactar a los representantes de Plotkin para hacer comentarios y los funcionarios de Point72 se negaron a comentar.