- Las firmas de inversión internacionales han cambiado sus pronósticos para el PIB de China casi todos los meses en lo que va del año, con JPMorgan haciendo seis revisiones desde enero.
- Esto es según un análisis de la CNBC de las notas de las empresas.
- La predicción promedio entre las seis empresas que CNBC estudió ahora es del 5,1%, cerca del objetivo de «alrededor del 5%» anunciado por Beijing en marzo.
Los trabajadores cargan mercancías para exportar en una grúa en un puerto de Lianyungang, provincia de Jiangsu, China, el 7 de junio de 2019.
Reuters
BEIJING – Las firmas de inversión internacionales han cambiado sus pronósticos para el PIB de China casi todos los meses en lo que va del año, con JPMorgan haciendo seis revisiones desde enero.
Esto es según un análisis de la CNBC de las notas de las empresas. JPMorgan no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
El banco de inversión de EE. UU. recortó recientemente su pronóstico para el PIB chino en julio al 5%, por debajo del 5,5% anterior.
Eso vino junto con recortes de Citi y Morgan Stanley este mes al 5%.
La predicción promedio entre las seis empresas que CNBC estudió ahora es del 5,1%, cerca del objetivo de «alrededor del 5%» anunciado por Beijing en marzo.
El último pronóstico de Citi marca el cuarto cambio de la compañía este año. Morgan Stanley ha revisado su pronóstico solo una vez desde que lo fijó en enero.
Durante el mismo período, Nomura cambió su pronóstico cuatro veces, mientras que UBS lo revisó tres veces y Goldman Sachs cambió su pronóstico dos veces.
Los bancos de inversión en su mayoría revisaron al alza sus pronósticos a principios de este año después de la recuperación inicial de China, después de tres años de duras restricciones por el covid.
Los últimos recortes se producen cuando los datos económicos recientes apuntan a un crecimiento más lento de lo esperado y las autoridades muestran poca inclinación a iniciar un estímulo a gran escala. El producto interno bruto en el segundo trimestre aumentó un 6,3% respecto al año anterior, por debajo del crecimiento del 7,3% esperado por los analistas encuestados por Reuters.
Sin embargo, la decepción en el crecimiento del PIB del segundo trimestre se debió a las revisiones oficiales del crecimiento trimestral en China el año pasado, según Logan Wright y un equipo de Rhodium Group.
Los analistas dijeron en el informe del 17 de julio que la cifra más baja resultante ayuda a Beijing a defender el apoyo a la economía. «Comprenda lo que ve en los datos del PIB de este año: estas son narrativas artificiales para diferentes audiencias, no informes sobre el desempeño económico de China».
El NBS no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC.
En lugar de publicar múltiples lecturas de los datos, la oficina revela el PIB trimestral relativamente poco después del final del período y publica las revisiones más tarde.
La Oficina del Censo también emitió declaraciones públicas sobre penalizar a los gobiernos locales por falsificar datos. La precisión de los datos oficiales en China ha sido cuestionada durante mucho tiempo.
Goldman Sachs señaló el viernes revisiones estacionales, pero mantuvo su pronóstico del 5,4% para el crecimiento de China. «En línea, no creemos que las sorpresas sean consistentes o lo suficientemente grandes como para hacer ajustes significativos a nuestro pronóstico de crecimiento en China este año».
Los investigadores han buscado alternativas para medir el crecimiento.
Una organización es China Beige Book, con sede en EE. UU., que afirma encuestar regularmente a las empresas en China para publicar informes sobre el entorno económico.
A principios de este año, los datos de la compañía no mostraron «ninguna ola de gastos de represalia o una recuperación devastadora», dijo Shehzad Qazi, director gerente de China Big Book con sede en Nueva York.
«Las predicciones de Wall Street de un crecimiento explosivo en China se basaron inicialmente en exageraciones, luego se vieron reforzadas por las cifras infladas del PIB chino a principios de 2023».
Qazi testificó este mes en una audiencia del Comité de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos sobre el Partido Comunista de China.
La investigación de bancos de inversión a menudo se conoce como lado de la venta, Porque tiene como objetivo informar a los compradores sobre productos financieros y acciones de la empresa.
En el caso de China, señala Qazi, «los bancos de inversión no solo están motivados para vender la historia del ‘boom de China’, sino que, dados sus intereses comerciales en China, tampoco están dispuestos a publicar ninguna opinión que pueda considerarse crítica de la economía de China».
El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional también han realizado pronósticos económicos regulares para China y otros países. Sin embargo, su calendario de informes significa que las previsiones pueden no coincidir exactamente con la situación económica actual.
En junio, el Banco Mundial elevó su pronóstico para el crecimiento de China este año al 5,6%, desde el 4,3% anterior.
El Fondo Monetario Internacional elevó en abril su pronóstico para el PIB de China al 5,2%, frente al 4,4% anterior. Este mes, un portavoz del FMI señaló que el crecimiento se estaba desacelerando en China y dijo que la «perspectiva actualizada» se reflejaría en el próximo informe Perspectivas de la economía mundial del Fondo Monetario Internacional.
Los funcionarios chinos confirmaron en las últimas semanas que el país está en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5%.
De las seis compañías de inversión analizadas por CNBC, el pronóstico más alto para el PIB chino en lo que va del año fue la cifra de JPMorgan del 6,4%, cuando el banco revisó por segunda vez solo en abril.
En total, el rango de pronóstico de la compañía se amplió en 1,4 puntos porcentuales, el mayor número de los incluidos en un análisis de CNBC.
Aunque las empresas y los inversionistas han expresado incertidumbre sobre el camino económico de China en el corto plazo, los analistas esperan que el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo continúe repuntando en el largo plazo.
“En general, existe un caso emergente de una recuperación cíclica en la economía china a principios de 2024, incluso sin ningún apoyo político significativo en la segunda mitad de 2023”, dijeron analistas de Rhodium.
Mirando cuatro trimestres, dijeron, una recuperación continua en el consumo de los hogares debería ayudar a impulsar el empleo en el sector de servicios, mientras que es probable que los inventarios industriales deban reabastecerse en el futuro.
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