El esquema de la Reserva Federal está diseñado para dar una idea de la decisión de recortar las tasas de interés.

(Bloomberg) — Los inversores podrían beneficiarse más de la determinación de la Reserva Federal de flexibilizar la política monetaria cuando las autoridades estadounidenses actualicen sus pronósticos de tasas de interés el miércoles por primera vez en tres meses.

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Se espera ampliamente que el banco central, liderado por su presidente Jerome Powell, mantenga estables los costos de endeudamiento por séptima reunión consecutiva, pero las expectativas de los funcionarios sobre las tasas de interés son menos seguras.

Una mayoría del 41% de los economistas espera que la Reserva Federal indique dos recortes en su «gráfico de puntos», seguido de cerca, mientras que un número similar espera que los pronósticos muestren sólo un recorte o ningún recorte, según la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg.

Después de aumentar la tasa de referencia de los fondos federales en más de cinco puntos porcentuales a partir de marzo de 2022, el Comité Federal de Mercado Abierto ha mantenido los costos de endeudamiento en su nivel más alto en dos décadas desde julio.

Varios líderes de la Reserva Federal han indicado en las últimas semanas que no ven prisa por recortar las tasas de interés, ya que la inflación persiste y las expectativas de crecimiento siguen siendo sólidas.

Lo que dice Bloomberg Economics:

“La reunión del FOMC de junio será una de las más importantes de este año, ya que Powell puede ofrecer la pista más clara hasta el momento sobre el calendario de recortes de tipos. Es más probable que el nuevo gráfico de puntos indique dos recortes de 25 puntos básicos este año, en comparación con tres. .” En la edición de marzo.

Dado que los sorprendentes indicadores de crecimiento continúan con una tendencia a la baja desde la reunión del 30 de abril al 1 de mayo (incluso cuando los datos de inflación cumplieron con las expectativas), esperamos que Powell suene relativamente pesimista en su conferencia de prensa.

—Anna Wong, economista jefe de Estados Unidos. Para el análisis completo, haga clic aquí

La inflación, según la medida preferida de la Reserva Federal, fue del 2,7% en el año que terminó en abril, en comparación con el objetivo del banco central del 2%. Los datos publicados el viernes mostraron un aumento en las nóminas laborales el mes pasado, así como una aceleración de los salarios, lo que llevó a los operadores a retroceder en sus expectativas de recortes de las tasas de interés este año.

«La Reserva Federal optará por mantener las tasas de interés estables por más tiempo», dijo Thomas Simons, economista jefe para Estados Unidos de Jefferies. «Querrán ver una nueva racha de datos más positivos en línea con la tendencia de la inflación más cercana al 2% antes de sentirse cómodos recortando las tasas de interés».

En Canadá, después de convertirse en el primer banquero central del G7 en lanzar un ciclo de flexibilización, el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, hablará en una conferencia en Montreal.

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En otros lugares, entre los aspectos más destacados de esta semana estarán una decisión del Banco de Japón que puede reducir las compras de bonos, los datos de inflación desde China hasta Suecia y las cifras cruciales de salarios del Reino Unido.

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada. A continuación se muestra un resumen de lo que sucederá en la economía global.

Asia

El Banco de Japón se roba la atención el viernes cuando su directorio concluye su reunión de dos días con una decisión política.

Si bien se espera que el banco mantenga estable su tasa de interés a corto plazo, personas familiarizadas con el asunto dijeron que los funcionarios podrían discutir si reducir las compras de bonos.

Se trata de una medida que podría respaldar al yen si las tasas de interés a largo plazo en Japón aumentan, reduciendo el diferencial de rendimiento con los bonos del Tesoro estadounidense.

El Banco de Japón se reúne después de que el gobierno publique el lunes datos revisados ​​de crecimiento del primer trimestre que probablemente confirmen que la economía se contrajo por segunda vez en tres trimestres.

En otros lugares, se espera que el Banco Estatal de Pakistán reduzca su tasa de interés de referencia en un punto porcentual completo el lunes después de que la inflación al consumidor se desaceleró significativamente en mayo. Los bancos centrales de Tailandia y Taiwán también se reúnen esta semana.

Según los datos, se espera que la inflación de los precios al consumidor de China se acelere ligeramente hasta el 0,4% interanual en mayo, mientras que la deflación a puerta de fábrica podría desacelerarse hasta el 1,5%, la menor caída de precios desde febrero de 2023.

India también recibe estadísticas de precios junto con la producción industrial, mientras que Malasia publica el valor de las ventas manufactureras y la producción industrial de abril.

Filipinas e India publicarán las cifras comerciales, y Australia publicará los datos de la NAB sobre las condiciones comerciales y las cifras de confianza el martes, seguidos de un lote de datos laborales el jueves.

Europa, Medio Oriente, África

El Reino Unido presentará algunos datos destacados la próxima semana. El martes, las cifras del mercado laboral podrían mostrar un ligero repunte en el crecimiento de los salarios en los tres meses hasta abril, y los economistas esperan un aumento anual del 6,1%. Es probable que tal resultado aumente los argumentos del Banco de Inglaterra para evitar un recorte de tasas este mes.

Mientras tanto, en términos de las cifras publicadas el miércoles, es probable que el PIB no haya aumentado en abril por primera vez este año, y se espera que tanto el sector manufacturero como los servicios sufran caídas en el mes que indican un mal comienzo del segundo trimestre.

Mientras la campaña electoral del Reino Unido continúa en pleno apogeo, los funcionarios del Banco de Inglaterra observarán un período de calma autoimpuesto en los próximos días.

En la zona del euro, se espera que los datos de producción industrial del lunes muestren el menor aumento en tres meses, lo que sugiere que la región también comenzó el segundo trimestre con una base débil.

A raíz de los recortes de las tasas de interés de la semana pasada, está previsto que esta semana hablen funcionarios del Banco Central Europeo, incluidos los gobernadores de Alemania y Francia, el economista jefe Philip Lane, el vicepresidente Luis de Guindos y la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

Los inversores también están a la espera de las elecciones al Parlamento Europeo, cuyos resultados se publicarán el domingo por la noche. La votación no se limita a determinar los 720 legisladores que formarán parte de la Asamblea de la Unión Europea durante los próximos cinco años. También dará una indicación de cómo el bloque abordará cuestiones críticas, incluida la guerra en Ucrania, y cómo manejará una posible segunda presidencia de Donald Trump.

¿Qué dice Bloomberg Economics…?

“En el próximo Parlamento, la Unión Europea tendrá que tomar medidas para abordar la brecha de productividad que se ha abierto con la economía estadounidense, y no hacerlo pondría en peligro su posición como actor global importante. Debe lograr un equilibrio entre las cuestiones fiscales. Sostenibilidad e inversión para un futuro mejor”. Verde y próspero, tendrá que decidir su postura sobre la política comercial y de defensa en un momento de extrema incertidumbre geopolítica.

—Jamie Rush y Simona Dilli Chiay. Lea la investigación completa aquí

Mirando hacia el sur, los datos del PIB saudita del domingo darán una visión actualizada después de una estimación inicial de que la economía del reino se contrajo un 1,8% en los primeros tres meses del año, la tercera contracción trimestral consecutiva.

La economía no petrolera -una prioridad para el gobierno- creció un 2,8% interanual durante el primer trimestre, retrocediendo también desde niveles más altos durante los trimestres anteriores.

El Ministro del Tesoro de Kenia, Njuguna Ndongo, presentará el jueves el presupuesto del país de África Oriental para el año que termina en junio de 2025. Se espera que detalle los planes para que el país con alto riesgo de sobreendeudamiento alcance su déficit fiscal más bajo en 15 años mediante la contención del gasto. Endeudamiento reducido y medidas fiscales estrictas.

Mientras tanto, se publicarán varios informes de precios al consumidor de mayo en toda la región:

• Se espera que la tasa de inflación de Noruega se desacelere el lunes, pero aún se mantiene por encima del 3%.

• Los inversores seguirán de cerca cualquier caída en los datos de Ghana cuya publicación está prevista para el miércoles. La medida de precios se ha mantenido estable, con un promedio del 24% en lo que va del año.

• Mientras tanto, los economistas esperaban el viernes que la tasa de inflación de Israel se acelerara hasta el 3,2%, desde el 2,8% del mes anterior.

• El mismo día, los datos rusos pueden mostrar que el crecimiento de los precios al consumidor superó el 8%, el doble del objetivo del banco central, mientras las presiones sobre los precios continúan acumulándose en una economía sobrecalentada por la guerra del presidente Vladimir Putin en Ucrania.

• Suecia también publicará las cifras después. Se espera que la medida anual de precios al consumo que sigue el Riksbank se debilite casi un 2%.

América Latina

En Brasil, una encuesta de analistas del banco central publicada el lunes puede mostrar una mayor erosión en las expectativas de inflación para 2024-2026, además de la lectura de mayo.

En particular, la semana pasada los analistas elevaron sus estimaciones para 2024 para la tasa de interés clave en un cuarto de punto a 10,25% -frente al 9% en abril-, aumentando la especulación de que el banco se mantendrá en 10,5% este mes.

Es probable que el informe del IPC de mayo publicado el martes muestre la primera aceleración en ocho meses desde el 3,69% de abril. El jueves, la agencia de estadística brasileña publica los datos de ventas minoristas de abril.

En Colombia, el consenso inicial espera que la inflación haya aumentado muy ligeramente en mayo, su primer aumento en 14 meses. La tabla también incluye informes de abril sobre producción industrial, manufactura y ventas minoristas.

La inflación mensual de Argentina probablemente se desacelerará por quinto mes en mayo desde el 8,8% en abril. Los analistas encuestados por el banco central esperan una lectura del 5,2%, lo que implica una tasa anual del 279,6%, por debajo de la lectura de abril del 289,4%.

En Perú, uno de los banqueros centrales con más años de servicio en el mundo finalmente logró que la inflación vuelva a su objetivo: Julio Velarde, quien ha encabezado el banco durante casi 18 años, asistirá a una reunión sobre tasas de interés el jueves mientras los precios al consumidor regresan a los 2 % objetivo. Se espera que los tipos de interés se reduzcan en un cuarto de punto hasta el 5,5%.

– Con la ayuda de Abeer Abu Omar, Tony Halpin, Robert Jameson, Laura Dillon Kane, Brian Fowler, Piotr Skolimowski, Monique Vanek y David Herbling.

(Actualizaciones con detalles de la votación de la UE en la sección EMEA)

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