Los principales impulsores del gasto de los consumidores en Estados Unidos están empezando a perder fuelle de golpe

(Bloomberg) — Los impulsores clave detrás de la notable resiliencia del consumidor estadounidense están perdiendo fuerza simultáneamente, lo que sugiere que la reciente caída en la demanda de los hogares puede ser algo más que una caída única.

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El ingreso real disponible ha aumentado sólo modestamente durante el año pasado. La tasa de ahorro se encuentra ahora en su nivel más bajo en 16 meses, y los hogares en su mayoría agotan el dinero extra que adquirieron durante la pandemia. A su vez, muchos estadounidenses dependen cada vez más de las tarjetas de crédito y otras fuentes de financiación para respaldar sus gastos.

Estos factores ayudan a explicar por qué el gasto real -que excluye el impacto de la inflación- cayó en abril, y los consumidores gastaron menos en automóviles, restaurantes y actividades de entretenimiento. Con el mercado laboral también desacelerándose, empresas como Best Buy Co. han notado un cambio en los últimos meses a medida que los compradores recurren a marcas más baratas.

«La desaceleración del impulso del mercado laboral seguirá limitando el crecimiento de los ingresos y empujando a más hogares a restringir el gasto en medio de una disminución de las reservas de ahorro y una creciente carga de deuda», dijo Gregory Daco, economista jefe de EY, en una nota el viernes. «Teniendo en cuenta la mayor sensibilidad a los precios, el impulso del gasto de los hogares se calmará gradualmente».

La disminución del gasto de los consumidores en abril reportada el viernes y la reciente revisión a la baja de las estimaciones del gobierno para el producto interno bruto del primer trimestre brindan evidencia bastante convincente de que la economía estadounidense está saliendo del ritmo sorprendentemente fuerte que estableció en 2023.

También es probable que los últimos datos tranquilicen a los funcionarios de la Reserva Federal, donde en las últimas semanas ha surgido un debate sobre si las tasas de interés -que están en su nivel más alto en más de 20 años- están limitando la economía tanto como esperaban. Él era.

Esta polémica surgió de la fortaleza demostrada por el consumidor americano durante los últimos dos años. Aunque esto ayudó a la economía estadounidense a desafiar repetidamente los llamados a una recesión, desconcertó tanto a los economistas de Wall Street como a los funcionarios de la Reserva Federal. A ello han contribuido la fuerte demanda laboral, los ahorros de la era de la pandemia y los importantes aumentos salariales.

Pero como la inflación se mantuvo estable, lo que obligó a la Reserva Federal a mantener altos los costos de endeudamiento, la economía estadounidense finalmente comenzó a desacelerarse. La demanda de trabajadores ha caído desde el pico de la pandemia, lo que significa que los empleadores ya no aumentan los salarios tan rápidamente. El informe de gastos de consumo personal mostró que los sueldos y salarios aumentaron un 0,2% en abril, el menor aumento en cinco meses.

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Las recientes ganancias de la compañía indicaron que los consumidores están dando cada vez más prioridad a los bienes básicos sobre los grandes artículos discrecionales. Los consumidores de altos ingresos están negociando o buscando ofertas, lo que ha ayudado a impulsar las ventas en Walmart Inc. y el minorista de descuentos Dollar General Inc.

Informe de empleos

Los consumidores están tomando “decisiones difíciles sobre sus presupuestos”, dijo el director ejecutivo de Best Buy, Corey Barry, en una conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre. El ejecutivo destacó los cambios en el entorno macroeconómico desde el último informe trimestral del minorista electrónico.

«Hace tres meses, hubo varios indicadores que mostraban cierta mejora, incluida una inflación decreciente, un desempleo bajo y continuo, tendencias alentadoras en la confianza del consumidor y el comienzo de una recuperación del mercado inmobiliario», dijo Barry. «Desde entonces, la inflación sigue siendo alta, las tasas hipotecarias son altas y los puntajes de confianza del consumidor han tenido una tendencia a la baja».

El nuevo informe de empleo del gobierno, que se publicará el viernes, proporcionará más información sobre la dirección del mercado laboral. Las autoridades de la Fed prestarán mucha atención a estas cifras mientras continúan su búsqueda para controlar la inflación sin quebrar la economía.

Desde esta perspectiva, la caída del gasto de los consumidores en abril probablemente contribuyó a la bienvenida caída de la inflación. Sin embargo, también puede plantear la cuestión de cuánto tiempo podrá resistir la economía.

«Los funcionarios de la Fed considerarán que el informe de hoy muestra cierta desaceleración en el gasto de los consumidores, lo que sugiere una disminución de la presión inflacionaria», escribieron Andrew Hollinghurst y Veronica Clark, economistas de Citigroup, después del informe PCE del viernes. «Nuestra visión de la economía estadounidense no es optimista».

– Con la ayuda de Jaeun Kang y Leslie Patton.

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