El crecimiento económico de Estados Unidos aumentó al 4,9% en el tercer trimestre

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La economía estadounidense se expandió más rápido de lo esperado en el tercer trimestre, creciendo a su ritmo más rápido en casi dos años, en la última señal de la desaceleración económica del país a pesar de las altas tasas de interés.

El fuerte gasto de los consumidores fue el principal impulsor del aumento anual del 4,9 por ciento en el producto interno bruto, según cifras preliminares de la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.

Eso es un salto con respecto a la tasa del 2,1 por ciento en el segundo trimestre y la cifra más alta desde el cuarto trimestre de 2021. Los economistas habían pronosticado en promedio una tasa del 4,3 por ciento.

Muchos economistas dicen que si bien esperan que el crecimiento se desacelere respecto del ritmo del tercer trimestre, las perspectivas generales siguen siendo sólidas.

«La historia subyacente es una base de consumidores resistente respaldada por un mercado laboral fuerte», dijo Eric Winograd, director de investigación de economía de mercados emergentes de AllianceBernstein. «Mientras los consumidores sean fuertes, también lo será la economía en su conjunto».

El gasto del consumidor aumentó al 4 por ciento interanual desde sólo el 0,8 por ciento en el segundo trimestre, con un sólido crecimiento tanto en el sector de bienes como en el de servicios.

El gasto empresarial en inventarios, que tienden a ser volátiles, proporcionó un impulso sustancial en el tercer trimestre, que probablemente se reduzca en el cuarto trimestre.

Tom Simons, economista de Jefferies, dijo: «Los inventarios establecen un listón alto que será difícil de cruzar, y a medida que se reanuden los pagos de préstamos estudiantiles, sería impactante ver que este tipo de crecimiento continúe». La moratoria de pago para los prestatarios de préstamos estudiantiles finaliza este mes.

Los datos se conocen mientras la Reserva Federal se prepara para una reunión la próxima semana para decidir las tasas de interés. El banco central está tratando de utilizar tasas más altas para llevar la inflación nuevamente a su objetivo del 2 por ciento sin causar una fuerte caída en la economía.

En comparación con datos mensuales como la inflación y los salarios, es poco probable que las cifras del PIB afecten fuertemente el resultado de la próxima semana.

Se espera que el banco central mantenga las tasas estables en un máximo de 22 años, dando a las autoridades más tiempo para evaluar el efecto de eventos recientes como sus anteriores aumentos de tasas y una fuerte liquidación en los mercados de bonos.

Sin embargo, los datos de crecimiento ofrecen otro recordatorio de la fortaleza de la economía a largo plazo y respaldan las expectativas de que las tasas se elevarán por un período más largo. Los bonos del Tesoro a 10 y 30 años se han vendido fuertemente en las últimas semanas, particularmente sensibles a las expectativas de crecimiento.

Las sólidas cifras del PIB general también pueden afectar la confianza de los consumidores y las empresas, lo que puede tener un efecto en cadena sobre el comportamiento y las expectativas de inflación.

Las reacciones iniciales del mercado a los datos del PIB fueron moderadas, con una modesta caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un ligero repunte en los futuros del mercado de valores inmediatamente después de la publicación.

El rendimiento del Tesoro a 10 años bajó 0,04 puntos porcentuales, hasta el 4,91 por ciento. Las expectativas sobre la política del banco central se mantuvieron estables en el mercado de futuros, con los inversores apostando a que sólo había un 27 por ciento de posibilidades de que el banco central subiera las tasas de interés nuevamente este año.

Algunos sectores de la economía se han visto afectados por el aumento de los tipos de interés, en particular el sector inmobiliario. Las ventas de viviendas usadas cayeron a un mínimo de 13 años a medida que las tasas hipotecarias subieron en septiembre.

El gasto del consumidor ha sido más resistente este año de lo que la mayoría de los economistas esperaban, y los sólidos datos de ventas minoristas de principios de esta semana ayudaron a impulsar brevemente el rendimiento del Tesoro a 10 años a un máximo de 16 años.

Sophia Drossos, economista de Point72 Asset Management, dijo que el aumento de los salarios y la caída de la inflación han ayudado a los consumidores.

«El ritmo de consumo puede moderarse… [but] Si seguimos viendo caídas en la inflación mientras el mercado laboral se mantiene saludable, los consumidores se mantendrán firmes.

Las cifras de Júpiter se basan en datos preliminares. La BEA publicará una segunda estimación a finales del próximo mes y una tercera en diciembre.