Wall Street culpa a errores en FedEx porque el servicio de paquetería no entrega

La credibilidad de Raj Subramaniam estuvo en juego esta semana cuando el CEO de FedEx trató de mostrar confianza en su capacidad para corregir el rumbo del grupo de paquetería de EE. UU. después de no cumplir con el pronóstico optimista que hizo hace solo tres meses.

Durante mucho tiempo, la compañía ha sido vista como líder en el campo económico, por lo que cuando registró una pérdida masiva de ganancias este mes, no solo provocó la mayor caída diaria en sus acciones, sino que también provocó un temblor en el mercado en general.

Ahora, sin embargo, Wall Street se pregunta si los errores de FedEx son más culpables que la desaceleración de la demanda.

Subramaniam fue criticado por los analistas de Wall Street en la llamada de ganancias del jueves cuando lo cuestionaron sobre el nuevo plan de ahorro de costos de FedEx, le preguntaron por qué sus pares no informaron una desaceleración similar y cuestionaron si tenía el liderazgo adecuado.

El 15 de septiembre, con sede en Menfis Servicio de paquetería Anunció que sus ingresos durante los tres meses hasta agosto caerán alrededor de $ 800 millones, impulsados ​​​​por una caída inesperadamente grande en la demanda global. La guía resultante para las ganancias ajustadas por acción de $3,44 estuvo muy por debajo de la estimación de Wall Street de $5,14. La utilidad neta cayó más del 20 por ciento a $ 875 millones.

«¿Cómo te pillé tan desprevenido?» preguntó un analista en la llamada, escéptico ante la afirmación de FedEx de que una caída tan pronunciada se debió en gran parte a la cambiante economía global.

Después de subirse a la ola de demanda pandémica de envío de paquetes a medida que las personas solicitaban más en línea, FedEx ahora está lidiando con un archivo Proveedores Esto está cambiando hacia tamaños más regulares. Subramaniam dijo que la demanda se vio más afectada en Asia y Europa, anticipando una recesión mundial.

Pero los analistas cuestionaron si la mala gestión jugó un papel.

«¿Cree que tiene un gran equipo apto para liderar a FedEx hacia el futuro?» Un segundo analista preguntó claramente. Subramaniam se encogió de hombros ante la pregunta de otro analista sobre si FedEx había cometido algún «error de gestión».

Subramaniam se hizo cargo de FedEx hace solo seis meses, cuando su fundador, Fred Smith reducir. Hace tres semanas, el hijo de Smith, Richard, se convirtió en presidente de FedEx Express, un movimiento controvertido ya que la división se vio muy afectada por la reducción de la demanda.

«No estamos gritando favoritismo, pero uno puede llegar a esa conclusión. No es una buena perspectiva para Richard porque no tiene la experiencia que tenían los líderes anteriores de Express», dijo el analista de Barclays Brandon Oglinsky en una entrevista en un 70 por ciento. en el trimestre que finalizó en agosto, ya que los volúmenes de envío cayeron un 11 por ciento.

FedEx anunció esta semana planes para reducir costos de $2,200 millones a $2,700 millones este año fiscal, principalmente mediante la reducción de vuelos, el estacionamiento de aviones, la suspensión de algunos servicios dominicales y el cierre de algunas ubicaciones. Retiró la orientación de todo el año, citando «incertidumbre».

“Lo que realmente obtuvimos”, dijo Subramaniam, fue una inflación de costos “enorme” e inesperada. En respuesta, FedEx anunció que aumentará las tarifas de entrega en un 6,9 por ciento a partir de enero, junto con los recargos por entregas a áreas remotas y «precios residenciales máximos» en los Estados Unidos.

Sin embargo, un cuarto analista preguntó cómo la compañía podría pagar con el mayor aumento de precios después de que los volúmenes de negociación sufrieron un impacto de dos dígitos. «¿Eso no exacerbaría la caída en el volumen?» Preguntó.

El CEO también fue criticado por aparecer primero en CNBC la semana pasada en lugar de realizar una conferencia telefónica para discutir la pérdida de ganancias con los analistas. Y en un error fatal que simboliza el fracaso de las ganancias, FedEx publicó por error sus resultados el jueves horas antes de lo previsto, atribuyendo el error a un problema técnico.

Como el transportista de carga más grande del mundo, FedEx es más vulnerable a los cambios macroeconómicos globales que sus competidores, lo que lo convierte en un indicador de la dirección hacia la que se dirige el crecimiento económico.

«Estas cifras no presagian nada bueno» para la economía global, dijo Subramaniam a CNBC.

Otras métricas de la industria logística apuntan a una desaceleración de la demanda. Según Freightos, un servicio de logística de reservas, el costo de envío desde Asia a la costa oeste ha bajado un 80 por ciento en comparación con el año pasado, cuando los minoristas estadounidenses luchaban por asegurar la mercancía para la temporada navideña.

Las tarifas de flete marítimo más bajas también han reducido la demanda de flete aéreo, una alternativa costosa para las empresas que se apresuran a asegurar los suministros: Fritos dijo que las tarifas de flete aéreo en septiembre eran la mitad de lo que eran en esta época el año pasado.

Algunos ejecutivos de la cadena de suministro se preguntan si los problemas de FedEx deben verse como una señal de lo peor que se avecina.

Mario Cordero, director ejecutivo del Puerto de Long Beach en California, le dijo al Financial Times que su advertencia «causó un gran revuelo». Pero dudó que esto presagia el «peor escenario» que han visto algunos analistas para la economía local. Dijo que la cadena de suministro simplemente se estaba «normalizando» después de que la pandemia provocara un aumento prolongado de la demanda.

Los analistas en las entrevistas reconocieron que los cambios económicos sin duda desempeñaron un papel, pero creían que FedEx se creaba algunos problemas, incluidas «decisiones de bloquear la red con una gran cantidad de comercio electrónico de bajo rendimiento», según David Vernon de Bernstein.

UPS también señaló un entorno más desafiante, pero en un lenguaje más tranquilo y con la confianza de que su red puede capear la tormenta.

Oglenski, de Barclays, se hizo eco de las preocupaciones de larga data expresadas en la llamada sobre cómo tratará FedEx a su competidor más cercano. La empresa tiene aproximadamente la mitad de la rentabilidad operativa de UPS, dijo, «porque FedEx es mucho menos eficiente».

Vernon se preguntó si los ejecutivos de FedEx estaban tan concentrados en «dar a conocer una visión optimista» en el Día del Inversor en junio «que podrían apartar la vista de la pelota».

En ese momento, Subramaniam hizo una evaluación alcista de FedEx hasta 2025 y dijo que se encuentra «en un momento crucial». Dijo en ese momento que «devuelve las ganancias del próximo trimestre y el próximo cuarto de siglo de nuestro legado».