Vista previa de ganancias de restaurantes en el primer trimestre: MCD, CMG, DPZ

Los peatones cargan bolsas de McDonald’s en Nueva York, EE. UU., el miércoles 6 de abril de 2023.

Víctor J. Azul | bloomberg | imágenes falsas

Mientras los restaurantes se preparan para informar sus ganancias en el primer trimestre, los inversionistas esperan resultados sólidos.

Pero el resto del año podría ser más accidentado para el sector.

McDonald’s, Chipotle Mexican Grill y Domino’s Pizza reportarán sus resultados trimestrales la próxima semana. La semana siguiente, Starbucks, Restaurant Brands International, la empresa matriz de Burger King, y el propietario de Taco Bell, Yum Brands, presentarán sus hallazgos.

Cuando los restaurantes publicaron sus informes del cuarto trimestre en febrero, muchos destacaron el impresionante crecimiento de las ventas en enero. Pero esos resultados generaron comparaciones fáciles con las bajas ventas de hace un año, cuando el brote de covid omicron provocó escasez de personal y obligó a más consumidores a quedarse en casa.

La industria experimentó un crecimiento menos impresionante en febrero y marzo. Las ventas en la misma tienda aumentaron un 6,8 % en febrero y un 3,2 % en marzo, en comparación con el aumento del 14,1 % de enero, según Black Box Intelligence, que realiza un seguimiento de las métricas de la industria de restaurantes.

Los restaurantes rápidos e informales tuvieron la mayor disminución en las ventas mes a mes, según datos del Bank of America, según las transacciones con tarjetas de crédito y débito de sus clientes.

Si bien la inflación se ha acelerado durante el año pasado, los inversionistas han estado preocupados por la disposición de los consumidores a gastar en restaurantes. Algunos sectores, como la comida rápida y las cafeterías, suelen tener mejores resultados durante tiempos económicos difíciles, debido a sus precios relativamente bajos y la percepción de un lujo asequible.

Pero incluso cuando la inflación se desacelera, algunos comensales siguen retirando sus gastos en restaurantes.

Es probable que los inversores miren a abril para tener una mejor idea de las tendencias de gasto de los consumidores, escribió la analista de Bank of America Securities, Sarah Senator, en una nota de investigación publicada el miércoles.

Pero incluso si los hábitos de compra de los consumidores se mantienen estables, el crecimiento de las ventas en la misma tienda en los restaurantes no se verá impresionante durante el resto del año, ya que las cifras similares del año pasado se vuelven más difíciles de superar.

El primer trimestre de este año «es probablemente el último trimestre de las megaempresas de la era epidémica«,» Brian Harbour, analista de Morgan Stanley, escribió en una nota a los clientes el lunes.

A partir del segundo trimestre, los restaurantes enfrentarán comparaciones con el aumento de ventas del año pasado impulsado por aumentos de precios de dos dígitos, por lo que tendrán que depender de un mayor tráfico para impulsar el crecimiento de las ventas. Los bajos números de tráfico han sido un problema continuo para muchos restaurantes, con algunas excepciones notables como McDonald’s.

El analista de Stifel, Chris Uckel, dijo en una nota de investigación el viernes que las empresas también pueden estar retrasando el aumento de sus pronósticos de ventas a pesar de un primer trimestre sólido, dado el creciente consenso de que se producirá una recesión más adelante en 2023.

Kevin McCarthy, gerente de cartera del ETF Next Generation Connected Consumer de Neuberger Berman, admitió que su visión de los restaurantes es más negativa de lo que ha sido durante un tiempo. Dijo que McDonald’s y Chipotle son dos nombres que podrían desempeñar un papel en el abuso y ganar participación de mercado, a pesar del entorno hostil.

McCarthy dijo que las valoraciones relativamente altas de las acciones de los restaurantes traen una desventaja a la industria. McDonald’s, Starbucks, Chipotle, Papa John’s y Yum cotizan a más de 30 veces la relación precio-beneficio, según datos de Facttest.

«La valoración no es barata en ninguna parte. Probablemente sea una desviación estándar por encima de cualquier cosa que considere valiosa. Por lo tanto, no detectamos el valor y realmente no tenemos crecimiento», dijo McCarthy.

Incluso los sólidos resultados del primer trimestre podrían pesar sobre las acciones de los restaurantes, especialmente si los ejecutivos se apegan a sus pronósticos conservadores o usan un tono ambiguo en las conferencias telefónicas con los analistas.

Las acciones pueden caer incluso con resultados sólidos, escribe Morgan Stanley Harbour, «si el camino a seguir es menos claro».