(Bloomberg) — Los estrategas de Morgan Stanley esperan que una caída repentina en las ganancias corporativas frene un repunte de las acciones estadounidenses, una predicción que va en contra de las estimaciones de Wall Street.
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En cambio, son optimistas sobre las acciones en Japón, Taiwán y Corea del Sur y recomiendan una posición sobreponderada en bonos gubernamentales de mercados desarrollados, incluidos los bonos del Tesoro a largo plazo y el dólar.
Se espera que las ganancias por acción del S&P 500 caigan un 16% este año, según los estrategas de Morgan Stanley dirigidos por Andrew Sheets. Este es uno de los pronósticos más bajistas entre los seguidos por Bloomberg, y contrasta con los pronósticos alcistas de empresas como Goldman Sachs Group Inc. , que espera un crecimiento moderado.
«Creemos que el riesgo a la baja para las ganancias de Estados Unidos es ahora», escribieron los analistas de Morgan Stanley en una nota publicada el domingo. «Si bien es probable que un contexto de deterioro de la liquidez ejerza una presión a la baja sobre las valoraciones de las acciones durante los próximos tres meses, también vemos que el EPS será decepcionante en el futuro, ya que el crecimiento de los ingresos se desacelera y los márgenes se reducen aún más».
Morgan Stanley espera que las ganancias por acción del S&P 500 sean de $185, en comparación con la predicción mediana de $206 de los estrategas. Sheets ve el indicador en 3900 a fin de año frente al cierre del viernes de 4282.37. El índice está al borde de un mercado alcista después de subir un 19,7% desde su mínimo de octubre, ganando en medio del entusiasmo por las acciones de inteligencia artificial a pesar de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre una posible recesión.
Otras recomendaciones de los estrategas del banco incluyen acciones defensivas, bonos de grado de inversión en mercados desarrollados y, para inversores ávidos de rendimiento, preferir valores de grado extra (un tipo de deuda bancaria secundaria) sobre bonos de alto rendimiento.
Ciertamente, algunos estrategas son más optimistas que los de Morgan Stanley. El equipo de Evercore ISI dirigido por Julien Emmanuel elevó su objetivo para el S&P 500 para el índice de fin de año en un 7,2% a 4450. Dijeron que la disminución de la inflación probablemente indica una pausa para la Reserva Federal y que los dólares «se entregaron durante los días más oscuros de la pandemia» apoyará al mercado de valores.
(Actualizaciones con gráficos y vistas de los estrategas de Evercore ISI)
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