La Reserva Federal probablemente no reducirá las tasas de interés este año. ¿Por qué es esta una buena noticia para los mercados?

Nueva York (CNN) Wall Street está ansioso por ver que la Reserva Federal termine de subir las tasas de interés Los mercados turbulentos ciclan y ponen a prueba el sentimiento de los inversores. aunque Es probable que se produzca una pausa en las subidas de tipos y que los recortes vayan más lejos de lo que algunos piensan.

Inventario El mercado se ha mantenido firme este año después de un 2022 brutal que se vio afectado por una inflación persistente, aumentos de tasas de la Reserva Federal, cierres de Covid y tensiones geopolíticas.

Sin embargo, los inversores se mantuvieron en alerta máxima por señales de que el banco central podría renunciar a su rápido aumento de tasas. emitida por la Fed La décima subida consecutiva de tipos de interés Esto es posibley elevó las tasas de interés en un cuarto de punto. El banco central también abrió la puerta a una pausa, para acelerar las apuestas a ese La Fed mantendrá Las tasas de interés se estabilizaron en su próxima reunión en junio y las redujeron tan pronto como en julio.

Pero los expertos dicen que la Fed probablemente no recortará las tasas pronto, al menos si la economía se mantiene activa (todas las apuestas están canceladas si Estados Unidos no paga su deuda). Dicen que una pausa en las subidas de tipos podría ser mejor para las acciones que un recorte.

Es poco probable que la Fed recorte las tasas de interés en julio

Los expertos dicen que la Fed no reducirá las tasas de interés en el corto plazo por dos razones principales: la inflación se ha mantenido estable y la economía se ha mantenido fuerte.

Aunque los precios se han estabilizado, la inflación se mantiene mucho más alto El objetivo de la Fed del 2%. El índice de precios de gastos de consumo personal, la medida de inflación preferida por la Fed, aumentó un 4,2% Para los 12 meses que terminan en marzo.

Mientras tanto, el desempleo en EE.UU. ha alcanzado un nivel puntaje bajo. El mercado de la vivienda en los Estados Unidos enfriarsepero el bajo inventario y la demanda persistente están elevando los precios de las viviendas en algunas partes del país.

En otras palabras, no hay nada —al menos, todavía no— que convenza a la Fed de que debe centrarse en recortar las tasas de interés.

«Rara vez la Fed recorta las tasas de interés sin una crisis intermedia», dijo Kara Murphy, directora de inversiones de Kestra Investment Management.

última alimentación tarifas con descuento Después de una reunión de emergencia en marzo de 2020, cuando el inicio de la pandemia de Covid-19 envió a los mercados estadounidenses a su primer mercado bajista en 11 años y provocó el pánico de que la economía global pudiera caer en una profunda recesión.

El colapso de Silicon Valley Bank, Signature Bank y First Republic Bank este año generó temores de que el sector bancario podría enfrentar más turbulencias y estándares crediticios más estrictos. Pero la turbulencia se ha contenido en gran medida en los bancos regionales, y los líderes financieros y económicos lo han hecho. mantenido El sector bancario se mantiene estable.

Tendría que ocurrir un grave giro a peor en el sector bancario, una implosión en el mercado laboral o una recesión similar en la economía para que el banco central reduzca las tasas de interés en julio, dice Liz Ann Saunders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab. .

La Fed perderá toda credibilidad ellos fueron Si no hubiera razón, pasarían de escalar a talar”.

¿Julio reducirá las acciones de interés?

Incluso si la Reserva Federal recorta las tasas de interés pronto, no se garantiza un alza inmediata.

La historia muestra que las acciones tienden a tener un desempeño tibio después de un giro hacia los recortes de tasas de interés en comparación con una pausa: Standard & Poor’s 500 (SPX) Credit Suisse dijo en una nota del 9 de mayo que históricamente aumentó un promedio de 16,9% en los 12 meses posteriores a la última subida del ciclo de tasas de interés de la Fed y cayó un 1% en los 12 meses posteriores a que el banco central recortó las tasas para el primera vez.

Suponiendo que la subida de tipos del 3 de mayo fuera la última de este ciclo, la renta variable debería comportarse bien durante el resto del año. Sin embargo, si la Fed se redujera gradualmente en julio, como implican los futuros, el potencial alcista sería limitado en mayor medida. , dijeron los analistas.

Las tasas de corte prematuro pueden resistir Consecuencias graves para la economía

Entre 1972 y 1974, el entonces presidente de la Reserva Federal, Arthur Burns, elevó drásticamente las tasas de interés. Luego córtalo de nuevo a medida que la economía se contrae.

Cuando la inflación subió posteriormente, la Reserva Federal dirigida por Paul Volcker tomó medidas agresivas para aumentar las tasas de interés para domarla. Las tasas efectivas de los fondos federales superaron el 22% en su punto máximo en julio de 1981, y el endurecimiento severo del banco central ayudó a desencadenar sucesivas recesiones que elevaron la tasa de desempleo hasta el 10%.

Powell admitió el error en un discurso que pronunció en agosto pasado en Jackson Hole. Desde entonces, la Fed indicó que probablemente no reducirá las tasas de interés este año y reafirmó su compromiso de reducir la inflación.

«No creo que la Fed tenga prisa por recortar las tasas esta vez», dijo Marco Perondini, jefe de acciones estadounidenses de Amundi.

Eso no quiere decir que un recorte de tasas federal este año esté completamente descartado, dice Nicole Webb, vicepresidenta sénior de Wealth Improvement Group. La Fed eventualmente querrá volver a reducir las tasas de interés, pero probablemente no querrá hacerlo al ritmo histórico al que las ha subido. Ella dice que durante el último año.

«Pueden llevarnos lentamente al 2,5% sin que el monstruo de la inflación vuelva a asomar su fea cabeza», dijo Webb. «Y realmente creo que es posible».