marzo 29, 2024

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Con la inflación aún en el punto de mira, las minutas de la reunión de la Fed muestran una apertura al final del juego de altas tasas de interés.

Con la inflación aún en el punto de mira, las minutas de la reunión de la Fed muestran una apertura al final del juego de altas tasas de interés.

WASHINGTON (Reuters) – Casi todos los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal respaldaron la decisión de reducir el ritmo de las subidas de tipos de interés en la última reunión de política monetaria del banco central estadounidense, pero también señalaron que frenar una inflación inaceptablemente alta sería el «factor clave». En la cantidad de la necesidad de otras tasas más altas.

En un lenguaje que sugería un compromiso entre los funcionarios preocupados por la desaceleración de la economía y los convencidos de que la inflación sería persistente, Minutas del 31 de enero al 3 de febrero. La primera reunión dijo que los formuladores de políticas acordaron que sería necesario aumentar los precios, pero un cambio hacia aumentos más pequeños les permitiría calibrar más de cerca los datos que ingresan.

“Casi todos los participantes estuvieron de acuerdo en que hubiera sido apropiado elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos”, decían las minutas, y muchos de ellos dijeron que permitiría a la Fed “extender mejor el alcance” de incrementos futuros. Publicado el miércoles.

Al mismo tiempo, «los encuestados en general señalaron que los riesgos al alza para las expectativas de inflación seguían siendo un factor importante en la configuración de las expectativas de política, y que las tasas de interés tendrían que subir y mantenerse altas» hasta que la inflación esté en un camino claro hacia el 2%. «

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Solo unos «pocos» de los participantes estaban a favor de un aumento mayor de medio punto porcentual en la reunión, o dijeron que «podrían haberlo apoyado».

La Fed ha entregado una serie de aumentos de tasas de interés de 75 puntos básicos y 50 puntos básicos en 2022 en su batalla para frenar la inflación que se disparó a sus niveles más altos en 40 años. La tasa de política del banco central se encuentra actualmente en un rango de 4,50%-4,75%.

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La referencia de las minutas a los riesgos de inflación como una política «clave» significa que los datos recientes, que muestran un progreso menor al esperado, podrían significar una parada más alta esperada para la tasa de fondos federales cuando los legisladores publiquen nuevos pronósticos a fines del 21 de marzo. Amir Sharif, Jefe de Inflation Insights, en la 22ª Reunión.

Sharif dijo que los datos de inflación recientes y las revisiones al alza de las cifras anteriores significan que los «riesgos al alza para la inflación» que los formuladores de políticas citaron en las actas «son claramente mucho más altos hoy que cuando el comité (de Mercado Abierto Federal) se reunió por última vez», refiriéndose al comité. Poner pólizas en el banco central. “Los puntos de marzo subirán”, ya que es probable que la tasa de política monetaria promedio esperada a fin de año aumente a 5,6 %, en comparación con la proyección de “punto de referencia” promedio de 5,1 % en diciembre.

Los rendimientos de los bonos aumentaron después de que se publicaron las minutas y el dólar estadounidense subió frente a una canasta de monedas. Se desvaneció un modesto repunte en las acciones estadounidenses.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, el vencimiento de los bonos del gobierno más sensible a las perspectivas de política de la Fed, aumentó alrededor de 4 puntos básicos desde su nivel previo a la emisión hasta alrededor del 4,69%. El S&P 500 (.SPX), que subió un 0,25% antes de que se publicaran los minutos, cerró a la baja.

Los operadores de futuros vinculados a la tasa de política de la Fed se han sumado a las apuestas sobre al menos tres aumentos de tasas de un cuarto de punto porcentual más en las próximas reuniones, y los precios de los contratos apuntan a una banda más alta para la tasa de fondos federales de 5.25% -5.50%.

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riesgos de recesión

Las minutas mostraban que la Fed se dirigía hacia un posible punto final de su actual alza de tasas, al mismo tiempo que desaceleró el ritmo para acercarse con más cautela a un posible punto de parada y dejó abierto cómo las tasas más altas podrían eventualmente recuperarse si la inflación no se desacelera.

Las lecturas de la reunión incluyeron referencias de ida y vuelta particularmente específicas a una variedad de desarrollos en la economía que contribuyeron a un grado significativo de incertidumbre sobre hacia dónde se dirigían las cosas.

Si bien algunos encuestados vieron una probabilidad «alta» de una recesión en los Estados Unidos este año y señalaron un menor gasto de los consumidores a fines de 2022, otros señalaron que los hogares seguían dependiendo del exceso de ahorro y que algunos gobiernos locales tenían un «presupuesto significativo». excedentes». También puede ayudar a evitar una contracción dolorosa.

La inversión empresarial fue «débil» al final del año. Sin embargo, «un par» de participantes en la reciente reunión de política de la Fed dijeron que las empresas «parecían tener más confianza» en que se habían eliminado los cuellos de botella en el suministro, que el entorno económico mundial estaba mejorando y que «podría brindar apoyo a la demanda final en los Estados Unidos». .

El mercado laboral sigue activo, según las minutas, con empresas, al menos fuera del sector tecnológico, “ansiosas por retener a los trabajadores incluso ante la desaceleración de la demanda”, un factor que debería ayudar a sostener los ingresos y gastos de los hogares.

Mercado laboral ‘extremadamente ajustado’

La declaración de política monetaria de la Fed del 1 de febrero dijo que aún se necesitaban «aumentos continuos» en las tasas, pero cambió el enfoque del ritmo de las próximas alzas a la «medida», refiriéndose al hecho de que los formuladores de políticas sienten que pueden estar cerca de una tasa suficiente para garantizar progreso Reducción constante de la inflación.

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Los datos desde la última reunión mostraron que la economía continuó creciendo y agregando empleos a un ritmo inesperadamente rápido, con menos progreso hacia la meta de inflación del 2% de la Fed. La inflación fue la medida preferida del banco central en diciembre a dos veces y media el objetivo, y los datos de enero se publicarán el viernes.

Las minutas mostraron que los funcionarios de la Fed siguen atentos al riesgo de que tengan que hacer más para mantener baja la inflación, una tendencia agresiva que puede convertirse en una visión más matizada cuando los formuladores de políticas publiquen una nueva tasa de interés y perspectiva económica en la reunión.

“Los participantes acordaron que el comité ha logrado un progreso significativo durante el último año para avanzar hacia una postura de política monetaria suficientemente restrictiva”, decían las minutas, describiendo una economía que continuó creciendo en medio de un mercado laboral ajustado.

Sin embargo, los participantes coincidieron en que si bien había señales de que el efecto acumulativo del endurecimiento de la política monetaria del Comité había comenzado a aliviar las presiones inflacionarias, la inflación se mantuvo muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité del 2% y el mercado laboral permaneció muy ajustado.

(Reporte de Howard Schneider). Editado por Dan Burns y Paul Simao

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