Los funcionarios de la Reserva Federal discutieron cómo quieren reducir sus billones de dólares en tenencias de bonos en su reunión de marzo, con un consenso de alrededor de $ 95 mil millones, según mostraron las minutas publicadas el miércoles.
Los funcionarios «acordaron en general» que permitiría un máximo de $ 60 mil millones en bonos del Tesoro y $ 35 mil millones en valores respaldados por hipotecas, en fases de tres meses.
En la reunión, la Fed aprobó su primera subida de tipos en más de tres años. El aumento de 25 puntos básicos, un cuarto de punto porcentual, elevó la tasa récord de préstamos a corto plazo desde un nivel cercano a cero donde se encontraba desde marzo de 2020.
Además de la charla sobre el balance general, los funcionarios también discutieron el ritmo de los futuros aumentos de tasas, ya que los miembros se inclinan hacia movimientos más agresivos.
Eso significa un aumento potencial de 50 puntos básicos en las tasas de interés en las próximas reuniones, un nivel consistente con las tasas de mercado en la votación de mayo. De hecho, hubo un gran sentimiento de aumento el mes pasado.
El acta establece que «muchos participantes indicaron que uno o más aumentos de 50 puntos básicos en el rango objetivo pueden ser apropiados en futuras reuniones, especialmente si las presiones inflacionarias siguen siendo elevadas o se intensifican».
La incertidumbre sobre la guerra en Ucrania disuadió a algunos funcionarios de avanzar 50 puntos básicos en marzo.
Historias Cayó tras la publicación de la Fed Mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno se mantuvieron más altos.
Quincy Crosby, estratega jefe de acciones de LPL Financial, dijo que las minutas eran «una advertencia para cualquiera que piense que la Fed será más pesimista en su lucha contra la inflación». “Su mensaje es, estás equivocado”.
De hecho, en los últimos días, los políticos se han vuelto más agresivos en sus puntos de vista sobre cómo frenar la inflación.
El gobernador Lael Brainard dijo el martes que la reducción de los precios requerirá una combinación de aumentos constantes y una reducción significativa en el balance general. Los mercados esperan que la Fed suba las tasas de interés en un total de 250 puntos básicos este año.
El endurecimiento relativo de la Fed se ha extendido a la retórica de los balances. Algunos miembros no querían establecer límites en la cantidad de desempate mensual, mientras que otros dijeron que les iba bien con límites «relativamente altos».
La lista del balance vería a la Reserva Federal permitir un nivel fijo de rendimiento de los valores en circulación cada mes mientras reinvierte el resto. Las tenencias del Tesoro a corto plazo serán el objetivo porque son «altamente valoradas como activos seguros y líquidos por el sector privado».
Si bien los funcionarios no realizaron ninguna votación formal, las actas indicaron que los miembros acordaron que el proceso podría comenzar en mayo.
También en la reunión, los funcionarios de la Reserva Federal aumentaron drásticamente sus pronósticos de inflación y redujeron sus pronósticos de crecimiento económico. La alta inflación es el factor impulsor detrás del endurecimiento del banco central.
Los mercados esperaban con ansias la publicación de las Minutas para obtener detalles sobre la dirección de la política monetaria a partir de aquí. Específicamente, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en su conferencia de prensa posterior a la reunión que las actas proporcionarán detalles sobre cómo pensar en el recorte del balance.
La Reserva Federal amplió sus tenencias a alrededor de $ 9 billones, o más del doble, durante las compras mensuales de bonos a raíz de la crisis pandémica. Esas compras terminaron hace apenas un mes, a pesar de la evidencia de una inflación masiva más alta que cualquier cosa que haya visto Estados Unidos desde principios de la década de 1980, un auge que el entonces presidente Paul Volcker sofocó arrastrando la economía a la recesión.
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